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As projeções do Boletim Focus divulgadas nesta segunda-feira (24) indicam pressão inflacionária persistente no horizonte de médio prazo. A estimativa para o IPCA de 2027 subiu de 4,24% para 4,25%, sinalizando que o mercado financeiro ainda não vê convergência plena para a meta. Além disso, a projeção para o câmbio no fim de 2027 avançou de R$ 5,29 para R$ 5,30 por dólar.
Por outro lado, o IPCA de 2026 permaneceu em 5,02% pela segunda semana consecutiva, sem alteração. Dessa forma, o mercado mantém uma leitura de estabilidade para o curto prazo, ainda que o nível projetado siga acima do centro da meta. Para 2028 e 2029, as estimativas ficaram em 3,80% e 3,50%, respectivamente.
Projeções do Boletim Focus para inflação e IGP-M
No IGP-M, as projeções do Boletim Focus indicaram recuo generalizado. Para 2026, a estimativa caiu de 4,71% para 4,55%. Em 2027, o índice recuou de 4,10% para 4,09%, enquanto 2028 passou de 3,93% para 3,92% e 2029 foi de 3,85% para 3,83%.
Nos preços administrados, a projeção para 2026 caiu de 4,70% para 4,69%, na quarta semana consecutiva de baixa. Para 2027, a estimativa recuou de 3,87% para 3,86%. Em contraste, a previsão para 2028 subiu de 3,56% para 3,60%, acumulando alta pela segunda semana seguida. Para 2029, a estimativa permaneceu em 3,50% pela 58ª semana consecutiva.
PIB perde fôlego em 2026 nas novas estimativas
Consequentemente, o cenário de crescimento também foi revisado para baixo. A previsão para o PIB em 2026 recuou de 1,98% para 1,95%, indicando desaceleração na atividade econômica. Para 2027, a estimativa ficou em 1,50%, nível considerado modesto pelos analistas.
Nesse sentido, as perspectivas para 2028 foram as únicas a melhorar, com o PIB subindo de 1,89% para 1,98%. Para 2029, a projeção permaneceu em 2% pela 75ª semana consecutiva, ou seja, um patamar que o mercado mantém sem revisão há longa data.
Selic e câmbio seguem estáveis nas projeções
As projeções do Boletim Focus para a Selic mantiveram o ritmo de estabilidade. A taxa no fim de 2026 permaneceu em 13,75% ao ano pela terceira semana seguida, após recuar de 14%. Para 2027, a estimativa ficou em 12%, enquanto 2028 e 2029 foram projetadas em 10,50% e 10%, respectivamente.
No câmbio, o dólar para o fim de 2026 permaneceu em R$ 5,20 pela 10ª semana consecutiva. Para 2028, a projeção ficou em R$ 5,30, e para 2029 o mercado manteve a estimativa em R$ 5,36. Portanto, as projeções do Boletim Focus reforçam um cenário de câmbio gradualmente mais pressionado ao longo dos próximos anos, sem movimentos bruscos no horizonte imediato.
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